解除质押是利好还是利空——分析解读上市公司释放的重要信号

2024-05-0304:59:44综合资讯0

大幅修改后的内容,意思不变:

新时代证券分析认为,当质押股权触及甚至达到平仓线时,质押方绝不会袖手旁观,任由质押的股权遭到强制平仓。尤其对于拥有相当影响力的,大股东有能力通过干预上市公司的运作或决策,从而捍卫其财富与对公司的支配权。常见的应对措施包括:
(1)补充质押或抵押现金。当抵押标的公司的股价下跌,质押方须在规定的期限内增补保证金或质押更多的股票,以便维持担保资产的价值。当质押股权面临平仓风险时,质押方通常会通过补充质押或注资现金的方式挽救局面,降低爆仓的可能性。
(2)主动解除质押。大股东可采取主动解除股权质押的做法,防止质押股权被强制平仓,进而保全对其公司的控制权。此类操作通常需要股东具备充裕的现金流或资金支持。倘若股东信誉良好或拥有广泛的社会资源,也能通过举债等权宜之计筹集资金,转换融资来源,以转移债务负担。
(3)发布利好消息,提振股价。例如,2017年6月采取兜底式增持并公布有利信息来稳定股价走势。
(4)采取停牌自救措施。

倘若投资者认可上市公司大股东的自保能力,那么在质押股权平仓线等关键价位上可能产生重要的博弈与支撑效应。此情景或能构成公司股价的短期底部区间,投资者可以在质押底线附近买入,等待"大股东自救"所带来的投资契机。
在质押股权平仓线附近的风险也不容忽视。一旦股价跌破平仓线,若上市公司大股东无法如期缴纳保证金,将面临被强制平仓的风险。届时,中介机构如券商和银行会通过大宗交易或二级市场抛售质押的股份,以偿还本息。尽管减持新规将强制平仓纳入监管范围,在一定程度上降低了系统性风险发生的可能性,但在流动性不足的市场环境中,仍有可能出现个股股价闪崩的现象。