从前，有一位名为李的农民，以务农为生，饲养着一群羊。他每天都会清晨放羊，傍晚赶羊回圈。
某日，李农夫照常早起放羊。在山上，他偶遇一位牧羊人，与之交谈甚欢。待想起归家时，夕阳西斜，他急忙驱赶羊群回圈，随后便就寝了。
次日清晨，李农夫来到羊圈喂羊，却发现少了只羊。他仔细检查了羊圈，发现篱笆上出现了一个大洞。一定是昨夜疏忽，让狼钻进圈内，偷走了羊。李农夫悔恨不已，心想：若昨夜细查羊圈，就不会发生此等事故。他决定即刻修补破洞，以免更多羊只失窃。
他寻来木板、绳索，耗费整天修补了羊圈。望着坚实的羊圈，李农夫心中略微安定。数日后，他再次发现羊圈少了羊。这次，他百思不得其解，因为羊圈已修缮完毕，狼怎能入内？他再次仔细检查，发现篱笆上竟又多出了一个新洞。
原来，狼狡猾异常，从另一处挖洞潜入羊圈。李农夫意识到，修补羊圈远远不够，必须想方设法阻止狼继续入侵。经过深思，他想到一计。他在羊圈周边设置了陷阱，并在圈内安置了一些牧羊犬。如此一来，狼若试图接近羊圈，必定会被陷阱困住或被牧羊犬驱赶，无法得逞。
从此以后，李农夫的羊再也未失。他也明白了，亡羊补牢，虽为时不晚，但更应主动预防，防患于未然。