近期,M2的增幅已超过12%。
M2,即广义货币量,常被提及的“央行印钱”实际上就是这一指标。
包括流通中的现金以及企业存款、居民储蓄存款和其他类型的存款。
简言之,它涵盖了所有能够转化为实际购买力的货币形式,通常反映了社会总体需求变化和通货膨胀的压力。
从这个定义出发,我们可以推测,一旦M2上升,物价通常也会随之上涨,经济也可能会逐步复苏(尽管过程可能充满波动)。
那么,经济复苏是否意味着大多数人都能从央行的货币宽松中受益呢?实际上,大多数普通人很难从中获益,反而可能成为受害者。
我们需要了解一下合理的M2水平应该是多少。
为什么现在我们不再使用黄金作为普遍的货币呢?
黄金的总量有限,而GDP却有不断增长的潜力。如果继续以黄金作为一般等价物,很快就会发现黄金供应不足。
假设地球上只有1000克黄金,而今年生产了1000吨粮食,那么每吨粮食就等于1克黄金。
随着科技进步,生产效率提升,十年后可能能生产出1万吨粮食。这1000克黄金是否还足够交易这些粮食?难道每吨粮食只能用0.1克黄金换取吗?
考虑到未来科技进步可能使生产粮食的量达到100万吨,那么黄金是否还能胜任其作为货币的角色?
如果黄金的价格继续上涨,没人愿意用黄金进行交易,人们更可能会囤积黄金,结果黄金的货币功能自然会消失。
同样的情况也可以用比特币来比喻。虽然比特币也面临着类似的稀缺性炒作,但实际交易中很少有人用比特币进行实际交易。比特币是否会步黄金的后尘?
既然GDP持续增长,货币供应必然也会不断增加。
合理的M2计算公式为:GDP + 通胀率 + 3%
例如,今年如果GDP增长为4.5%,通胀率为2%,那么合理的M2应为9.5%。而目前M2已经超过12%。
超出部分的3.5%即为央行的货币超发。
货币超发之后,
流通中的货币将会导致两个主要后果:第一,通胀率上升;第二,资产价格上涨!
央行增发的钱是通过“债务”流通的。
提到“债务”,我们就想到利息的问题。
例如,银行贷款、国债、企业债等都是有利息的。
既然是有利息的资金,你敢随意使用吗?
这就是为什么普通人在央行货币宽松中很难获益的原因。
能够利用央行政策获益的人,通常满足两个条件:
第一,他们能够通过借来的资金赚取比利率更高的净利润!
例如,如果贷款利率为3%,那么借款100万元,每年必须至少赚取3万元的利润才足以让他们敢于借款!
实际情况是,即使能够赚到这些利润,很多人也未必敢于贷款,因为
净利润不等于实际现金流!
第二,他们能够通过未来的收益来偿还贷款。
例如,典型的房贷案例。尽管很多人借款可能无法赚到更多的钱,但他们可以通过未来的工资逐步还清贷款。
也有一些人通过杠杆购房,再通过卖房获利。但大多数人的房产只是自住,反而背负了债务。房价的上涨让他们误以为自己赚了钱,实际上他们也是央行印钱的受害者。
显然,只有那些能够利用央行宽松政策的少数人,才有资格从中获益。
但即使拥有赚钱能力,也未必能够借到银行的钱。
通常,银行的贷款更倾向于那些资产雄厚的企业或个人。
贷款需要抵押物!
只有企业非常富裕或个人拥有大量房产,银行才会考虑放贷。
既然资金充足,那么为什么还需要贷款呢?
这就显得有些荒谬了,
那些不需要贷款的人有资格,而需要贷款的人却没有资格!
那些有资格但不需要贷款的人,往往会将资金投入资产市场,推高资产价格。而那些需要贷款的人,可能在资产价格上涨后成为“接盘侠”。
那些既有资格也有能力的人在获得资金后,会赚到钱,并为经济复苏贡献力量。如果经济没有如期复苏,普通人将面临失业或降薪,成为更惨的受害者。
即使不借钱消费,通胀和资产价格的上涨也会让我们成为受害者。
普通人难道注定在货币放水中成为受害者吗?
其实不尽然,关键在于个人的认知能力。
既然资产价格必然会上升,那应该在经济衰退时积极购买资产,而不是扩大消费。在资产价格上涨后,及时卖出给接盘侠。
但在实际操作中,大多数人不敢购买,即使购买,也往往无法持有。等到资产价格暴涨时,才会大胆买入,最终导致普通人总是成为受害者。
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