每经记者 张斯 每经编辑 吴悦
在资本纷至沓来的当下，直播泡沫被不断扩大。并非所有的资金缺口都能找到解决方案。2016年12月23日，直播平台咸蛋家宣布已于11月完成了A轮融资，融资金额近亿元，估值达到5亿元人民币，款项已到账，目前正进行工商注册信息的更新。
仅在融资信息公布前一个月，咸蛋家就陷入了主播讨薪和涉嫌集资的风波中。此前，咸蛋家曾推出储值返利活动，用户充值后可获得高达19.8%的年化收益率，远超市场上许多理财产品，因此吸引了大量用户，有人甚至充值了几十万元。
从2016年6月起，充值用户和直播主播提现开始变得异常缓慢，用户们甚至组织了维权群。一位不愿透露姓名的主播经纪公司负责人向《每日经济新闻》记者透露，旗下签约的数名主播至今未收到收入。
有关咸蛋家的拖欠问题，“去年8月起提现就一直被拒绝，理由是每日提现限额为600万元，每月1.8亿元，所以无法支付。”该负责人表示，“当时负责对接的运营人员已经离职，他曾提醒我尽快更换平台，并表示公司告诉他们，任何帮助主播要钱的人都会被扣除奖金和绩效。”
在业内人士看来，咸蛋家在2016年8月前后财务状况确实出现了问题。“他们大量投入推广，比如奥运会、戛纳电影节，却花费在效果不佳的地方。”融资信息发布后，该人士第一时间联系咸蛋家客服询问欠款问题，“客服没有直接答复，只表示已经成立了应急小组，让我发邮件通知回款时间，但至今仍未解决。”
咸蛋家在2016年12月22日发布声明称，储值返利活动为短期促销，数月前已结束，储值消费和兑付正常，不涉及集资行为；还因黑客入侵提高了黑名单标准，导致误伤用户和主播。关于拖欠费用的问题，咸蛋家公关人员对《每日经济新闻》记者表示，欠款问题正在处理中，短期内会解决。理财产品的问题则因原因复杂，但咸蛋家已处理完毕。
新浪科技报道，新浪科技记者加入了咸蛋家直播理财维权QQ群，截至2016年12月23日，群内人数已超300人，仍有大量用户的款项未到账。
网红推手秦毅在接受《每日经济新闻》采访时表示，目前直播平台中，只有花椒直播可以做到当天提款、次日到账，其余平台则有各自的结算周期，如陌陌直播和一直播为月结，映客设有每日上限。平台的结款情况可以反映其资金压力程度。
“咸蛋家在6、7月份确实面临危机，用户增长乏力。尽管11月融资后仍未进行推广，且有明星投资人资源，但其市场地位已排在第30位以后。”一位业内人士表示，平台在推广压力下，一家投资600万的直播APP在两个月内就关闭了，2017年还将淘汰一批融资能力弱的直播平台。
据爱科技网数据披露，曾有一定知名度的直播平台中，至少8家已经无法登陆或宣布关闭，包括爱闹直播、网聚直播等，还有2家几乎没有活跃，如meelive和逗播；另有2家已下架，如咖喱直播和熊抓直播。
尽管许多人看好直播的未来潜力，但大部分移动直播平台仍在烧钱买流量阶段。映客借鉴的打赏模式被认为是实现盈利的主要方式，其变现能力和成熟度也得到了验证。
热血马互动CEO卞海峰表示，通过公司检测的数据可见，深度垂直的直播平台，如体育、财经等，仍有生存机会，这与直播行业的属性和变现模式有很大关系。
卞海峰指出，“直播行业是烧流量的业务，内容和流量缺一不可。像拉拉公园这样的社交软件因具备流量优势，能快速盈利。”一些依托大流量平台的直播项目，如YY、优酷的来疯等，变现能力强，因此不需要额外的宣传推广，但其他独立平台则面临困难。
卞海峰举例说明，“快手平台的主播周伯宁（音），虽然有70万粉丝，但实际消费的金主不到100个，其中10人贡献的金额等于剩余人群的总和。”他认为，直播平台的收入主要来源于少数高消费用户，而这些用户的忠诚度较低，因此平台需要不断推广以避免流量和内容的流失。
公开资料显示，虎牙直播2015年的营收为5500万元、8350万元、8240万元和1.336亿元，但其成本高达6.727亿元至9.055亿元。有人认为，直播行业可能面临和O2O一样的结局，最终只剩下有资本支撑的巨头，大部分将沦为炮灰。
在直播平台面临“带宽、内容和营销”三大成本高企的情况下，逐步收紧的监管政策也成为决定直播平台洗牌的重要因素。
2016年9月，国家新闻出版广电总局发布通知，要求网络视听节目直播服务必须持有《网络传播视听节目许可证》，对机构和个人主播设置了准入门槛，包括证书要求和内容规范。
2016年11月4日，网信办发布《互联网直播服务管理规定》，对直播平台和主播提出了“双资质”、“先审后发”和“即时阻断”等要求，12月1日正式施行。这些规定表明监管明显收紧，其中直播资质显得尤为重要。
目前，只有YY、虎牙直播和映客直播等少数几家获得了双证，而其他直播平台尚未公示视听许可证。按照规定，一家直播平台必须同时持有《网络传播视听节目许可证》、《网络文化运营许可证》和ICP证才算合规。随着资本寒冬和监管政策的完善，直播市场将面临大规模洗牌。