一、理解溢价率
溢价率是关于可转债的一个重要概念，它反映了转债价格相对于转股价值的溢价程度。具体来说，溢价率是指当前可转债的市场价格与其转换为股票后的价值之间的差额百分比。
二、如何计算溢价率
计算溢价率的公式为：溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值。举个例子来说明，假设在某日收盘时，横河转债的价格为496.88元，转股价值为107.924元。那么，该转债的溢价率计算为：（496.88-107.924）/107.924*100%=360.41%。如果溢价率为负，那就意味着转债处于折价状态，这可能表明市场对转债的未来表现持较为悲观的态度。
三、溢价率在投资中的应用
1. 溢价率可以作为衡量可转债股性和债性的指标。溢价率较高的可转债，其债性较强，价格波动相对较小，更类似于债券；而溢价率较低的可转债，其股性较强，价格更容易随正股价格波动，更类似于股票。
2. 在同一价格下，溢价率较低的可转债理论上具有更高的投资价值。
3. 对于价格110元以下的可转债，其溢价率通常较高，可能达到50%甚至100%。在这种情况下，即使正股价格下跌，转债价格也可能保持稳定；但当正股上涨时，转债的涨幅可能会较小或者毫无反应。
4. 对于价格130元以上的可转债，其股性较强，折溢价都较少，完全跟随正股涨跌，已经失去了可转债的投资优势，可能不适合稳健的投资者。
值得注意的是，在运用溢价率进行投资决策时，必须结合可转债的具体价格进行分析。不同的价格水平，即使溢价率相同，也可能意味着不同的投资前景。本文仅作为参考，并非具体的投资建议。