段永平的智慧：一生富一次的秘诀
段永平认为，一生只富一次的秘诀在于避免使用融资杠杆，即不使用margin。虽然这个道理大家都能理解，但其深意仍值得我们去延伸。在这个对话中，我们听到了相似的观点，只是用词有所不同。
巴菲特的名言，与芒格的智慧不谋而合。芒格曾说：“如果能知道我会在哪里失败，我就永远不会踏足那个地方。”这其实是在告诉我们，投资的致命风险往往就隐藏在那些我们未曾注意的地方。
在投资中，规避风险是至关重要的。每当我们踏入一个新的领域或进行一个新的投资决策时，我们都应该首先排除那些可能致命的因素或无限风险的存在。不论是对于场景还是对于自身，我们都应该持有这样的意识和习惯。
在古代的，秦始皇的故事也给了我们启示。他对于尉缭的重视，是因为尉缭能提前预见秦国的致命风险——诸侯合从。这种预见力和排除风险的能力，使得秦王对他极为尊重，甚至与其共享衣食。
在投资领域，任何决定都需要我们事先考虑一个关键因素：如果投资失败，是否会致命？段永平也是如此认为，他强调不会做全赔光的事情。在每一个投资场景和每一个投资决策中，我们都应该提前识别并排除那些可能致命的因素。
不使用margin是避免致命风险的一种方法。因为危机每5到8年会来一次，而margin并不能应对这样的危机。而人性对margin有着难以抗拒的诱惑力，因为其带来的正反馈巨大。为了避免陷入烦之中，最好一开始就避免使用任何margin。
除了不使用margin，做空也是只富一次的一种方式。长期做空虽然看似能带来巨大的收益，但一旦股票价格上涨成千上万倍，再多的钱也难以抵消做空的亏损。这同样会导致破产的风险。
反过来想，芒格的智慧也给了我们启示：选择钓鱼的地方很重要。有鱼的地方才能钓到鱼，同理，能赚到钱的地方一定是那些能赚到大钱的公司。基于未来现金流折现做投资是明智的选择。只有公司赚大钱，投资者才能赚大钱。
这个原则可以推广到两个池塘的比喻：现金的池塘和身家的池塘。现金来自于利润，但身家却是利润的十倍以上。投资应着眼于第二个池塘——身家的池塘，这才是财富真正富饶的地方。购买那些能带来大量利润的公司，就能让我们的身家迅速增长。
投资不是去赚其他投资人的钱，而是去买利润和身家。我们应该在富饶的地方谋求致富，而不是在贫瘠的地方苦苦挣扎。这就是致富的最快方法——买股票就是买公司，买公司就是买利润和身家。