■国泰君安期货专家解析：金融期货交易中的多头与空头
在金融期货交易中，投资者对于股指期货合约的价格走势有着自己的判断和预期。持有多头持仓的投资者认为股指期货合约价格将会上涨，因此选择买入；而持有空头持仓的投资者则认为股指期货合约价格将会下跌，因此选择卖出。
以某投资者在2017年6月15日的操作为例，他开仓买进1707沪深300股指期货10手，成交价为3500点，这时他拥有了10手多头持仓。当他在7月17日看到期货价格上涨后，选择在3650点的价格卖出平仓6手IF0701股指期货合约，这样他的实际持仓就只剩下4手多头持仓了。
在金融期货交易中，无论是多头还是空头，投资者都可以被划分为套保、套利和投机者三类。投机者基于对市场方向的意见分歧选择开仓，预期价格下行者会选择卖出金融期货合约，期望赚取高抛低吸的价差收益；而预期价格上行者则选择买入金融期货合约，期望赚取低吸高抛的价差收益。
套利者则主要利用金融期货价格的高估或低估状态来进行对冲套利操作。对于高估的金融期货合约，他们选择卖出开仓成为空头；对于低估的合约，则选择买入开仓成为多头。而套保者则是根据现货股票头寸的状况进行金融期货合约的买卖，以此来对冲现货价格的风险。
值得注意的是，与股票市场不同，期货市场上的总持仓并没有数量限制，多空持仓量可以无限扩容。但不论市场如何变化，金融期货市场的多空头始终保持着平衡状态，即所谓的“有多必有空，多空必相等”。