自2024年以来，盲盒龙头泡泡玛特股价不断突破新高，市值一度突破1200亿港币。其股价飙升的背后，一方面得益于上半年利润的翻倍增长，另一方面则是资本市场对“谷子经济”概念的热烈追捧。
在这股热潮中，12月15日，拼搭玩具品牌商布鲁可通过港交所聆讯，距离IPO仅一步之遥。毫无疑问，布鲁可赶上了“谷子经济”这波热潮。
根据招股说明书显示，布鲁可主要拥有拼搭角色玩具、积木玩具两条产品线，二者均属于拼搭类玩具，原材料与生产流程类似，区别在于拼搭角色玩具一般有确定的形态且体积较小，拼搭难度低；而积木玩具则可以任意搭配。
从2016—2021年间，布鲁可的产品主要以积木玩具为主，2022年推出拼搭角色玩具，并主要以盲盒销售，此后公司业绩正式步入爆发期。根据招股说明书显示的数据，布鲁可的收入在不断增长，其中拼搭角色玩具的收入占比逐年上升。
一个很明显的趋势是，布鲁可在2022年后将业务重心放在了增长潜力更大的拼搭角色类玩具，这是一个明智的选择。拼搭角色类玩具各项财务数据的表现均远优于积木类玩具，且受众人群主要是青少年。
自有IP的搭建上，布鲁可近年来陆续推出百变布鲁可、英雄无限等动画片，以强化自有IP认知。但就目前而言，授权IP在布鲁可的业务中仍然占据重要地位。
IPO资金对于布鲁可来说是一笔“巨款”，对公司快速扩大业务规模相当重要。根据招股书，布鲁可预计净募集的资金中，主要是用于五个方向：产品研发、模具采购和自有产能建设、自有和授权IP建设、营销以及日常运营。
从资产负债表数据来看，布鲁可将业务重心放在拼搭角色玩具，并加大自有IP建设，一方面原因是可以通过盲盒形式低单价规模扩张，另一方面则是相关产品在成规模后有较高的盈利能力。