一、行业盈利稳健，ROE维持高位
2019年第二季度，建材行业展现出稳健的营收及净利润增长。尽管增速有所回落，但ROE等关键盈利指标依旧在高水平运行。据数据显示，该季度实现营收1201，同比增长25%，净利润达到194，同比增长9%。现金流入方面，收现比提升至99.2%，较前一年同期略有提升，显示出行业现金流状况的改善。总体来看，行业盈利水平保持高位，毛利率为30.5%，虽有所下滑，但ROE为6.5%，显示出行业的韧性。
二、水泥行业展现强大韧性，预期下半年继续超标表现
水泥行业的业绩持续稳健增长，行业维持高景气度。该季度，水泥行业收入及净利润的同比增长均表现出强劲势头。尽管ROE略有下滑，但考虑到销售净利率和权益乘数的变化，以及房屋新开工的高位增速和环保限产等因素的影响，预计下半年水泥行业仍有望继续超出市场预期。
三、玻璃行业利润环比改善，期待竣工逻辑兑现
玻璃行业的盈利能力虽承受一定压力，但19年第二季度的利润增速相较第一季度已有所改善。毛利率和净利率的环比提升，显示出行业盈利环境的逐步改善。考虑到环保限产和地产竣工改善等因素，推荐关注平板玻璃龙头旗滨集团，以及南玻A等优质企业。
四、玻纤行业处于底部区域，关注龙头投资机会
玻纤行业在2019年第二季度呈现出稳定的营收和利润增速。虽然价格在底部区域弱势整理，但龙头企业的产能扩张预期将对净利润产生积极影响。巨石等龙头企业积极推进产品结构升级，高端产品的占比提升，预计公司盈利增速将早于行业触底。建议重点关注玻纤行业的龙头投资机会。
五、精装房趋势利好2B家装建材
消费建材在2019年第二季度的营收和利润增速有所改善，尤其受益于精装房的趋势。该趋势下的B端业务更具看点，推荐关注如蒙娜丽莎、三棵树、北新建材等受益于精装房趋势的企业。
六、投资策略与风险提示
在消费建材领域，推荐关注受益于精装房趋势的企业，并重视伟星新材、海螺水泥等建材白马股的配置价值。对地产产业链的下行压力需保持警惕。个股分析方面，海螺水泥产能稳步提升，市场占有率有望继续提高；伟星新材则加快了同心圆产业链的拓展，业务放量显著。但在重点关注公司业绩及地产数据时，需留意其是否达到市场预期。
七、链接：详细个股分析
以下是部分优质个股的简要分析：
海螺水泥(600585)：公司积极推进国际化发展战略，产能布局良好，区域供需格局有利于维持水泥价格高位。预计随着供给侧的持续推动，公司作为行业龙头的市场份额有望继续提升。
伟星新材(002372)：公司以PPR管道为核心，积极拓展同心圆产业链业务，成效初显。分产品看，虽然PPR业务增速放缓，但PE业务和PVC业务的表现较为抢眼。特别是其他业务(包括防水净水等新业务)的收入同比大增，显示出公司的业务放量显著。