中航地产成功转型，助力招商物业崛起为A股领先的物业公司。
根据4月15日发布的公告，招商蛇口（股票代码：001979.SZ）与中航善达（股票代码：000043.SZ）正在筹划重大资产重组。招商蛇口计划以现金方式收购中航国际控股股份有限公司持有的中航善达22.35%的股份，并认购招商局物业管理有限公司（简称“招商物业”）100%股权，以此参与非公开发行股份。
昔日的中航地产，在未能跻身16家以房地产为主的央企名单后，逐步剥离了房地产业务，如今专注于物业管理及商业资产运营。此次交易将进一步巩固其物业管理的市场地位。
中航国际控股股份有限公司及航空技术深圳有限公司作为中航善达的主要股东，将退出其控股股东地位。这标志着航空工业集团在房地产领域的彻底退出，而招商蛇口则将通过此次交易实现物业业务的上市。
停牌前的中航善达股价为10.04元/股，其总市值约为66.96。根据简单计算，招商蛇口收购其22.35%股份的总代价预计为14.97。而另一宗交易的具体代价将取决于招商物业的评估价值。招商物业2018年底的总资产为16.98，年度营业收入则高达29.2。
随着招商物业与中航善达的合并，一个新的物业管理巨头将诞生，有望成为第三大规模的A股上市公司物业公司。中航善达的物业管理业务及其他业务在2018年表现亮眼，尤其是物业管理业务，实现营收37.18，同比增长近30%。
合并后的新公司在营业收入和管理面积上均表现出强劲实力。从营业收入来看，其规模仅次于万科物业和绿城服务。而在管理面积上，招商物业覆盖全国40多个城市的464个物业项目，服务面积超过7500万平方米；而中航善达的管理面积也达到5307万平方米。两公司合并后，管理面积将超过1.28亿平方米。
在物业服务行业日益繁荣的背景下，预计到2020年，该行业市场容量将超过1万。作为产业园区、城市公共建筑和写字楼等高利润机构物业市场的领导者，招商物业和中航善达享有高于行业平均水平的业务优势。
中航善达除物业管理项目外，其旗下的中航九方还管理着15个购物中心，管理面积达127万平方米。在商业模式上，积极拓展管理输出和品牌输出项目，推动轻资产扩张模式。
招商物业以企业标准化体系和招商通智慧服务平台为双支柱，扩大市场培育，致力于为客户提供全方位的解决方案。资本市场对物业服务业保持高度看好，已有超过10家上市公司实现物业独立上市。
此次招商物业并购中航善达的交易是物业行业的第二大并购案例。此前最大的并购案例为彩生活并购万达物业。此次交易被业界视为物业管理行业整合的重要一步，有望催生新的行业领导者。
行业专家认为，这次交易后新成立的物管平台有望成为A股市场上稀有的上市物业管理行业龙头。招商蛇口通过持有物业管理平台股权的方式，有望分享轻资产服务平台的成长红利。
此次交易对于招商蛇口的“3T平衡”策略的实施具有积极意义。该策略通过快周转(T+3)、阶段性持有运营(T+10)和片区综合运营(T+30)等项目业务比例的合理配置，实现公司经营性现金流的平衡。
根据招商蛇口2018年年报，公司当年营业收入达到882.78，净利润为152.40。截至最新交易日收盘，其股价为22.69元/股，总市值接近1800。
总体而言，此次交易将进一步推动物业管理行业的发展，巩固招商物业的市场地位，并为物业管理行业树立新的标杆。