资产管理界动态
由于当前资产管理工具的局限性，多家机构在投资操作中面临着类似“小米加”的困境。最近发布了一项重要指引，为公募打开了投资信用衍生品的大门，有助于增强资产估值的安全性。
在业内的专家与资深人士看来，这一《公开募集证券投资投资信用衍生品指引》的推出，是对实体经济服务的一种加强，尤其是对于民营企业和小微企业的支持。对于债券市场的投资人而言，打破刚性兑付后，信用风险上升，信用风险缓释工具的需求愈发明显。
信用衍生品，作为一种符合证券交易所和银行间市场相关规则的金融工具，专门用于管理信用风险。它对于对冲信用风险、维护市场稳定具有积极意义。多位业内人士对此表示认同，并认为这将有助于避免机构因集体大幅抛售而造成的市场。
要真正运用好这一新式“武器”，仍需付出诸多努力。尽管有机构表示出意愿，但实际研究和操作尚处于初级阶段。目前市场上的公募参与信用衍生品投资的案例并不多见，大部分机构仍在探索和准备阶段。
信用衍生品的创设机构也面临着成本高、风险大等挑战。目前，相关工具的创设成本较高，对卖方的吸引力有限。期待监管部门能更多配套措施，降低创设成本，提高市场活跃度。
值得注意的是，尽管信用衍生品在国外市场并非新鲜事物，但其在次贷危机中的角色引发了对其“双刃剑”特性的担忧。在推动信用衍生品市场发展的必须警惕潜在的风险，如对手方风险、产品复杂性以及场外市场产品的监管难度等。
监管部门对此已有明确的防范措施。在《指引》中提出了多项要求，如货币市场不得投资、加强交易对手方和创设机构的集中度管理、严格信息披露等。这些措施旨在确保市场的健康稳定发展。